4001百老汇

从收入端看，，，，，，，1）分公司看：23Q4消耗电器龙头延续边际改善趋势，，，，，，，暖通空调龙头维持稳健增添。。。。。Whirlpool、SEB、A.O. Smith、SharkNinja收入增添提速，，，，，，，Electrolux及IRobot整体谋划承压、23Q4收入降幅收窄，，，，，，，高基数下暖通空调龙头DAIKIN以及Tr ane增速有所下滑、整年维持稳健增添。。。。。2）分地区看：23Q4北美转弱、欧洲提速、拉美强增添。。。。。北美市场整年同比有所改善，，，，，，，价钱竞争加剧等因素影响下，，，，，，，23Q4大都公司收入增速放缓；；；；；EMEA地区整体弱苏醒，，，，，，，低基数下23Q4大都公司收入增添提速或降幅收窄；；；；；巴西、墨西哥等新兴市场强增添驱动拉美收入增添逐季提速。。。。。

从利润端看，，，，，，，受益原质料降价、海运费下降、产品结构优化等因素，，，，，，，23Q4大都公司盈利能力同比改善。。。。。23Q4Whirlpool/Electrolux/DAIKIN/Trane/A.O. Smith/IRobot/SharkNinja毛利率同比划分+2.5/-1.0/+0.3/+3.3/+0.2/-4.9/+9.4pct，，，，，，，受降价促销影响Electrolux盈利能力承压，，，，，，，IRobot毛利率下滑至历史最低水平，，，，，，，其余公司毛利率呈向好趋势。。。。。

展望2024年，，，，，，，大都公司预期谋划向好，，，，，，，公司预计营收维持稳增或降幅收窄，，，，，，，盈利能力一连改善。。。。。1）收入端：Whirlpool预期剔除欧洲营业调解因素影响后较2023年同比基本持平；；；；；Electrolux上调欧洲、拉美、亚太地区预期至中性态度，，，，，，，北美地区维持中性预期；；；；；Trane预期收入增速为6%-7%；；；；；A.O. Smith预期收入增速上调至3%-5%，，，，，，，对北美、中国、印度等市场持较为乐观的态度；；；；；IRobot预期收入降幅收窄为-7.4%至-2.9%；；；；；SharkNinja预期收入增速为5%-7%。。。。。2）利润端：Whirlpool预期息税前利润率为6.8%；；；；；SEB预期主营营业利润率提升至10%左右；；；；；IRobot预期毛利率回升至31%-33%，，，，，，，营业利润同比减亏2.2-2.4亿美元；；；；；SharkNinja预期调解后EBITDA同比增添11%-15%。。。。。

Whirlpool：23Q4营收增添提速，，，，，，，盈利能力改善。。。。。23Q4公司实现营收50.9亿美元，，，，，，，同比+3.4%，，，，，，，剔除汇率影响后同比-0.3%。。。。。分地区来看，，，，，，，23Q4拉美地区收入大幅提速，，，，，，，亚洲地区收入增速由负转正，，，，，，，北美市场收入维持稳增，，，，，，，EMEA地区收入降幅同比收窄。。。。。降本增效叠加本钱盈利，，，，，，，23Q4公司实现息税前利润率为5.2%，，，，，，，同比+1.7pct。。。。。

Electrolux：23Q4营收降幅收窄，，，，，，，盈利能力承压。。。。。23Q4公司实现营收356亿瑞典克朗（约34亿美元），，，，，，，同比-0.4%，，，，，，，剔除汇率等其他因素影响后同比-0.8%。。。。。分地区看，，，，，，，23Q4欧洲地区营收降幅环比有所收窄，，，，，，，北美市场营收降幅环比扩大，，，，，，，拉美地区营收增添提速显着，，，，，，，亚太、中东、非洲等地区营收增速回正。。。。。促销降价叠加用度投放压力，，，，，，，23Q4公司毛利率为8.5%，，，，，，，同比-1.0pct；；；；；净利率为-11.5%，，，，，，，同比-6.2pct。。。。。

SEB：23Q4营收同比改善，，，，，，，盈利能力逐季向好。。。。。23Q4公司实现营收24.7亿欧元，，，，，，，同比+3.1%，，，，，，，LFL口径下同比+8.5%。。。。。分营业看，，，，，，，LFL口径下23Q4公司To C营业、商用营业营收同比为+7.7%/+16.2%；；；；；分地区看，，，，，，，LFL口径下23Q4公司在EMEA/亚洲/美洲地区营收同比划分为+10.9%/+2.9%/+7.0%。。。。。受益本钱改善，，，，，，，公司盈利能力逐季修复，，，，，，，23Q4实现主营营业利润率13.6%，，，，，，，同比+1.0pct。。。。。

IRobot：23Q4谋划整体承压，，，，，，，盈利能力仍待修复。。。。。23Q4公司实现营收3.1亿美元，，，，，，，同比-14.1%。。。。。分地区看，，，，，，，23Q4美国/EMEA/日本营收同比划分为-20.3%/-5.0%/-19.0%。。。。。23Q4公司实现毛利率18.9%，，，，，，，同比-4.9pct，，，，，，，为历史最低水平；；；；；受益用度投放优化，，，，，，，23Q4公司净利率为-20.7%，，，，，，，同比+2.8pct。。。。。

SharkNinja：23Q4营收增添提速，，，，，，，毛利率显著改善。。。。。23Q4公司实现营收13.8亿美元，，，，，，，同比+16.5%。。。。。分地区看，，，，，，，23Q4北美/欧洲/其他地区营收同比划分为+8.0%/+58.8%/-43.0%。。。。。受益本钱盈利、营业结构优化，，，，，，，23Q4公司毛利率同比+9.4pct；；；；；用度投放加码致公司净利率短期下滑。。。。。